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    盛松成:5%增長目標審慎且有余地,房地產有望“軟著陸”

    周艾琳 來源:第一財經 2023-03-08 09:59:12 房地產 盛松成 盛松成
    周艾琳     來源:第一財經     2023-03-08 09:59:12

    核心提示今年有望成為房地產市場實現軟著陸的轉折之年,但中國不會再通過房地產大幅拉動經濟增長。

    近日,政府工作報告提出,今年的發展預期目標是:國內生產總值增長5%左右,城鎮新增就業1200萬人左右,城鎮調查失業率5.5%左右,居民消費價格漲幅3%左右。

    此前,不乏國際機構預計今年中國經濟增速可達5.5%~6%,5%的目標增速略低于預期。對此,中歐國際工商學院教授、央行調查統計司原司長盛松成對第一財經記者表示,“GDP增長5%左右是一個比較審慎、務實又留有余地的目標?!?/p>

    政府工作報告也首次提出防止房企“無序擴張”,盛松成認為,今年有望成為房地產市場實現“軟著陸”的轉折之年,但中國不會再通過房地產大幅拉動經濟增長。

    在拉動經濟的“三駕馬車”中,市場觀點多數認為,消費將扛起大旗,但盛松成認為消費和投資并非互斥關系?!跋噍^于地方政府,中央政府融資成本更低且加杠桿的空間更多,中央政府可以增加地方政府的轉移支付?!?/p>

    5%增速目標審慎且有余地

    5%的GDP增速目標較市場共識預測(5.5%~5.8%)更為審慎,其實從此前各地給出的GDP增速目標就可窺斑見豹。

    野村證券方面表示,早前,全國31個省份皆已公布2023年經濟發展目標,各地設定GDP增速目標較為保守。與2022年的目標相比,全國31個省份有21個地區調低了2023年增速目標,6個地區與去年持平,海南、新疆、重慶和黑龍江四地則調高了增速目標。地方對增長預期的態度更趨保守。

    盛松成表示,如果根據各省份在年初提出的經濟增速目標,并按照各省份的經濟體量加權計算得到的全國經濟增速在5.6%左右,可以說今年經濟發展預期目標中,GDP增?5%左右是一個比較審慎、務實又留有余地的目標。

    “在不發生意外風險的情況下,實現5%左右、甚至略高的GDP增速是大概率事件?!笔⑺沙煞Q,5%左右的目標綜合考慮防范化解重大風險和經濟發展提質增效等多個目標之間的協調性,也考慮了今年經濟復蘇路徑中可能面臨的不確定性,并體現為經濟長期健康發展打下良好基礎的穩中求進的總基調。

    他也認為,經過三年疫情,經濟恢復將是一個逐漸的過程。在經濟恢復的過程中,中國始終高度重視物價上漲問題,因為中國仍有大量中低收入群體,而他們對物價變化是很敏感的。如果經濟增速指標過高,可能不利于實現今年3%左右的物價目標。

    房地產有望實現“軟著陸”

    今年的政府工作報告首提防止房企“無序擴張”,在盛松成看來,這不僅為化解房企風險,也是意圖幫助頭部房企率先轉型、樹立行業典范。隨著經濟環境改善,今年房地產市場會逐漸企穩。

    “房地產對經濟發展的作用已經從過去的拉動轉換為不拖累增長?!彼Q,從當前的政策表述來看,破除“高杠桿、高負債、高周轉”經營模式是第一步;在現階段幫助化解優質房企風險、維持市場穩定是第二步;在未來通過引導房企擺脫單一開發銷售模式、多樣化發展是第三步。

    早在2022年底,盛松成在出席第一財經金融價值榜(CFV)金融峰會期間就提及,無論是2003年非典,還是2008年國際金融危機期間,我國房地產業都發揮了穩增長的作用,這在當時是一舉兩得的,因為它既改善了人民生活,也加速了城鎮化進程,促進了經濟發展。因為當時我國人均住房面積還比較少,而隨著我國經濟進入新的發展階段,房地產市場運行的底層邏輯也隨之變化。從均衡發展的角度來看,我國未來不可能再通過房地產業來大幅拉動經濟增長。

    根據易居研究最新數據,前100名開發商在2月份的總銷售額為同比增長14.9%。2023年2月,全國60個重點城市新建商品住宅成交面積為2005萬平方米,環比增長47%,同比增長37%。雖然對比2019年和2020年的月度平均數據還是比較低,但市場信心似乎在復蘇。此外,2023年2月,全國8個重點城市二手住宅成交套數為79438套,環比增長78%,同比增長96%,并創下20個月來的新高(即2021年7月以來的月度最高值)。

    消費和投資并重

    就2023年的經濟增長預測而言,在“三駕馬車”中,各界對消費的期待較高。摩根大通預計,消費將從去年對GDP貢獻1個百分點跳升至4.1個百分點,投資將從1.5個百分點升至2個百分點,而凈出口則構成拖累,從0.5個百分點降至-0.5個百分點,這也部分因為海外衰退風險導致需求放緩。

    頻頻被提及的“消費扛大旗”確實站得住腳,但各界認為“超額儲蓄引發報復性消費”的可能性并不大。盛松成則認為,投資和消費并非互斥關系,都需要予以重視。

    他表示,多年來,我國經濟發展似乎存在某種投資慣性。隨著地方政府債務負擔加重、投資回報率邊際下降,對于以投資還是消費作為穩增長的主要抓手,人們的觀點莫衷一是。從根本上講,爭論的焦點往往在于對經濟增長源泉的思考,以及短期和長期政策的權衡。

    事實上,動態地看,消費和投資其實是互相促進的,尤其是消費能帶動生產、就業以及投資。盛松成分析稱,第一,消費和投資不是割裂而是交互的。一個經濟主體的消費往往是另一個經濟主體的收入;第二,需求端的消費升級能有效帶動供給端的產業升級,催生新的投資需求。供給側結構性改革的有效推進,既能以高質量的供給適應、滿足現有需求,也將創造、引領新的消費需求;第三,以消費需求為基礎,在市場經濟條件下,更加易于發現有合理回報的投資方向,提升經濟運行的效率,并推動實現經濟總量的增長。只有無效的投資,沒有無效的消費(除了浪費)。

    “消費和投資關系的協調,本質上是優化經濟資源在不同效率部門間的配置。我們認為,消費的基礎性作用,不應僅停留在‘國內大市場’和‘最終消費支出在GDP中的比重較大’的總量概念上,更關乎經濟發展的質量和效率?!笔⑺沙煞Q。

    責任編輯:王煊

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